很多人好奇，诉讼垫资机构的钱是从哪来的？一个案子动辄垫几十万，多的甚至几百万，机构哪来这么多钱？他们靠什么赚钱？
诉讼垫资本质上是一种投资行为，资金来源和运作逻辑和其他投资行业有相似之处，也有自己的特点。
第一种资金来源：自有资金。
很多小型的诉讼垫资机构，用的是自己的钱。可能是几个合伙人凑一笔钱，专门做诉讼垫资。这种机构规模通常不大，一年做不了几个案子，每个案子的金额也不会太大。
自有资金的好处是决策快、灵活。不用和投资人商量，觉得案子能做就做。坏处是资金量有限，做不大。
很多诉讼垫资机构都是从自有资金起步的。先做几个案子积累经验和业绩，然后再慢慢扩大规模、引入外部资金。
第二种资金来源：高净值个人。
有的有钱人手里有闲钱，想找投资渠道。传统的投资渠道收益越来越低，股市又不稳定。诉讼垫资的收益比较可观，而且和其他投资品类的相关性低，适合做资产配置。
这些高净值个人通过诉讼垫资机构来投资。机构负责找案子、做评估、投后管理，个人投资者出钱，赚了钱按比例分。
这种模式下，机构相当于基金管理人的角色，个人投资者是LP（有限合伙人）。和私募股权投资的模式有点像。
第三种资金来源：机构投资者。
这是国外诉讼融资行业的主要资金来源，国内也在逐步发展。机构投资者包括私募基金、对冲基金、家族办公室、保险公司等。
这些机构资金量大、专业性强，愿意把一部分资金配置到诉讼融资这个另类投资品类。诉讼融资的收益和传统资本市场的相关性低，可以分散投资组合的风险。
机构投资者对诉讼垫资机构的要求很高，要看团队、看业绩、看风控体系、看治理结构。不是谁都能拿到机构的钱。能拿到机构投资的，通常是行业里做得比较好、比较规范的机构。
第四种资金来源：银行和金融机构。
在国外，有的银行会给诉讼融资公司提供授信额度。在国内，因为监管的原因，银行资金直接进入诉讼垫资领域的还比较少。但也有一些间接的方式，比如通过信托、资管计划等渠道。
随着行业的发展和监管的完善，未来银行等正规金融机构的资金可能会更多地进入这个领域。
第五种资金来源：律师或律所。
有的律师事务所或律师个人，也会做诉讼垫资。最常见的就是风险代理——律师不收律师费，赢了再按比例收。这其实就是一种形式的垫资，律师垫的是自己的时间和劳动。
还有的律所会成立专门的部门或子公司做诉讼垫资，用律所的资金来垫付诉讼费用。这样既可以增加收入来源，又能促进律师业务的发展。
了解了资金来源，再说说诉讼垫资机构靠什么赚钱。
主要靠利差。机构从投资者那里拿到资金，有一个资金成本。然后把钱垫出去，收取一个更高的利率或回报。中间的差价，就是机构的利润。
举个例子：机构给投资者的年化收益是百分之十，垫出去的年化收益是百分之二十，中间百分之十的差价就是机构的毛利润。当然，还要扣除运营成本、坏账损失等，剩下的才是净利润。
除了利差，有的机构还会收服务费、管理费等。比如按照垫资金额收一定比例的服务费，或者按照管理的资金规模收管理费。
诉讼垫资的风险有多大？
任何投资都有风险，诉讼垫资也不例外。风险主要来自几个方面：一是败诉风险，案子输了就拿不到回报。二是执行风险，赢了官司但对方没钱，也拿不到钱。三是期限风险，案子拖的时间比预期长，资金占用时间久，回报率就下来了。
正规的诉讼垫资机构有一套风控体系，通过案件筛选、分散投资、过程管理等方式来控制风险。把坏账率控制在一定范围内，整体还是盈利的。
通过正规的诉讼垫资渠道，你可以接触到不同类型的垫资机构。有的是自有资金，有的是机构资金，各有特点。
最后说一句：了解诉讼垫资的资金来源，可以帮助你更好地判断机构的实力和规范性。有机构投资背书的，通常更规范一些。但也不是说小机构就不好，关键还是看案子的条件和合同条款。
